2018 年是世界经济格局大发展大变革大挑战的一个重要转折点。相较于 2017 年世界经济触底回升，实现相对强劲复苏，2018 年全球经济在保持温和增长的同时，呈现动能放缓和分化加剧两大趋势。主要经济体增长态势、通胀水平和货币政策分化明显，美国经济表现超出市场预期。美联储持续加息，新兴经济体资本流出加剧，金融市场持续震荡。保护主义和单边主义抬头，美国、墨西哥和加拿大达成新的高标准贸易协定，WTO 改革箭在弦上，国际经贸规则出现保守化、碎片化和高标准化调整趋势。与此同时，新技术、新产业、新业态、新模式正在给人类的社会生产、就业、消费和日常生活带来颠覆性变化。人工智能加速渗透，网络安全上升至国家和公共安全高度得以重视，物联网将科技深入万物内部，数字转型促使 IT 和业务紧密融合。
2018 年是中国经济最具 挑战的一年。2018 年中国宏观经济既没有“触底企稳”，也没有步入稳定复苏的“新周期”，反而在内部“攻坚战”与外部“贸易战”的叠加中全面步入新常态的新阶段。2018 年，国民经济运行继续保持总体平稳、稳中有进、转型升级深化发展，全年经济社会发展主要目标任务较好完成。同时，上合组织峰会、中非合作论坛、进博会等重大国际活动成功举办，以“一带一路”建设为重点的全面开放新格局正在形成，坚持“两个毫不动摇”，支持民营经济繁荣发展，有力地回应了社会关切，释放出正本清源、增强信心的强大正能量。但我们也要看到，国内外环境依然错综复杂，经济运行稳中有变，稳中有缓，下行压力有所加大。具体表现如，国民经济整体增速趋缓，房地产市场继续严控，去杠杆背景下基础设施投资趋冷，股市下跌、金融去杠杆、挤泡沫，民营实体经济融资困难，生产价格指数（PPI）上涨，大宗商品、人力等成本持续上升，中美贸易摩擦引发市场信心不足等。
2018 年我国半导体照明产业负重前行。回顾《2017 年中国半导体照明产业发展蓝皮书》在发展展望中提示业界由于宏观经济总体偏紧，照明需求放缓，加之 LED 上游产能供给大幅扩张，2018 年国内照明市场增速将放缓，行业谨慎乐观，现在看来，行业运行较之预期更为忧虑。
与 2017 年行业一派繁荣景象相比，2018 年内外形势严峻，国内半导体照明产业经受成本上涨、需求下滑、资金链短缺等多重压力，整体增速放缓，预计行业总产值达到 7374 亿元，增速下降至 12.8%，较上年同期下降 12.5 个百分点。上游经过 2017 年扩产高峰，芯片库存高位、价格回调，需求趋冷，进入下调周期；中游发展放缓，上市公司转型和升级发展需求渐趋明显；下游在整体增速放缓，特别是房地产行业调控严厉，基础设施投资下降等影响下，通用照明市场承压，增长乏力，但特种照明和紫外 LED、红外 LED 等新兴应用则受益不同利好，发展前景可期。技术方面，我国产业化白光 LED 光效稳步提升，2018 年超过 180 lm/W，硅基黄光(565nm @20 A/cm 2 ）电光转换效率达到 24.3%；硅基绿光(520nm @20 A/cm 2 )电光转换效率达到41.6%；全光谱或类太阳光 LED 产品广泛出现，高品质健康照明成为现实。企业方面，整体效益下滑，增速放缓，盈利能力下降，融资困
难，杠杆率攀升，财务风险增大。资本热度有所下降，行业并购量额双降，增资扩产下滑，凸显企业信心不足。市场日趋成熟，渗透率持续提升，2018 年，我国国内 LED 照明产品产量约 135 亿只（套），在用量渗透率达到 49%，实现节电 2790 亿度，实现碳排放减少 2.19亿吨。出口方面，2018 年我国 LED 照明产品出口总额达到 135 亿美元，相较于 2017 年同期同比小幅增长 2.13%。中美贸易摩擦对我国LED 产品出口短期影响尚不明显，且人民币贬值和出口退税率的提高，一定程度上减轻了中美贸易摩擦的造成市场信心不足，但长期来看，外贸环境将持续复杂，企业要做好出口策略调整。
纵观 2018 行业发展，短期来看，宏观经济周期与 LED 行业小周期叠加导致行业整体下滑。长期而言，LED 产业在经过 10 多年的高速增长后，逐步进入成熟期，行业整体增速度放缓将是大势所趋，过去十年高达 30%的平均增速将难以再现。
目 录
一、产业：步入下行周期，行业深化调整 ................ 1
1. 增速大幅下降，规模超 7300 亿...................... 1
2. 上游高度寡占，价格存货承压..................... 3
3. 中游增长放缓，产品价格微调................ 5
4. 下游需求萎缩，集约程度提高.................... 6
二、技术：稳步提升发展，新应用承厚望 ................... 7
1. 核心技术稳步提升................................. 7
2. 前沿技术有所突破............................ 8
3. 显示技术竞争激烈................................ 9
4. 创新应用初具规模......................... 9
5. 标准支撑应用发展................................... 10
三、企业：效益出现下滑，财务风险增大 ........ 11
1. 上市公司效益下滑，盈利压力加大.......... 11
2. 新三板加速淘换，科创板提供机遇................... 14
3. 财务风险增大，融资难成最大困扰...................... 15
四、资本：热度逐步下降，并购量额双降 ................. 20
1. 并购量额双降，资本转向他业......................20
2. 投资下滑显著，企业信心不足.................... 21
五、市场：渐步入成熟期，出口信心不足 .............23
1. 照明渗透近 50%，步入成熟期 ................. 23
2. 出口微增，贸易摩擦影响信心........................... 24
3. 新兴应用市场未来可期....................................... 28
六、2019 年展望：冬深不语 静待春来 .....................31
2018年半导体照明产业发展蓝皮书-CSA Research-2018年12月29日-V15.pdf
